2025年4月12日,由大成北京总所房建与能源专业组、金融专业组、金融行业组,大成房建与能源专业委员会、大成金融专业委员会联合主办的“不动产与基础设施REITs系列交流活动”第二站在大成宜昌分所举办。活动采用现场参会与线上同步直播相结合的方式,线上观看达8000人次。大成律师事务所高级合伙人、大成房建与能源专委会副秘书长梁淼律师主持。大成高级合伙人、大成房建与能源专委会及能源自然资源与环境行委会牵头人杨贵生律师,大成宜昌分所主任刘桂柱律师分别致辞。高级顾问赵晶璞律师以《基础设施全流程法律服务》为题分享,合伙人胡继东律师围绕“不动产与基础设施多层次REITs市场的法律服务机遇与实践经验”展开。北京总所金融专业组/行业组负责人吴立北律师作总结。
杨贵生律师指出,中国版公募REITs自2020年启动试点以来发展迅速,已有大量成功实践,在新背景下推动REITs健康发展对行业和国家经济具有重要意义。刘桂柱律师介绍宜昌分所过去四年在能源、自然资源、不动产及投资运营监管等领域取得初步成效,并积极参与城市基础设施、国家重点工程及三峡航运新通道城市征收项目推进。赵晶璞律师结合案例介绍基础设施项目前期准备、投融资、建设、运营各阶段法律服务需求,强调前期准备和资本金筹措的重要性,提到2023版投资项目可研编写大纲要求从重建设轻运营转向更多关注运营,并在可研阶段研究通过资产证券化REITs实现投融资退出。胡继东律师系统梳理公募REITs、私募REITs、类REITs和Pre-REITs等产品,分析行业准入、企业资质、资产质量等选择要素,指出公募REITs具有高标准、严要求、强监管特点,私募和类REITs相对灵活,更加看重实质风险与投资者认可度;并剖析监管审批、交易架构、治理机制、基础资产等难点及解决方案。吴立北律师在总结中表示,金融REITs作为常态化工具为不动产基础设施项目提供资金支持,本次活动体现总所与分所紧密合作互动。
从参会交流情况看,行业当前关注点集中在几方面:一是REITs产品日益多样,公募、私募、类REITs与Pre-REITs并行发展,企业需要结合自身资产与商业目的选择适合路径;二是基础设施项目前期筹划、资本金到位、周期管理和落地监管直接影响项目合规与纠纷防范;三是项目思维正从重建设轻运营转向全流程统筹,在可研阶段即需考虑未来资产证券化和REITs退出路径;四是REITs业务对律师专业能力提出更高要求,服务覆盖尽调、合规完善、资产重组、交易结构搭建、文件起草、法律意见、监管沟通等全流程。仅靠几次讲座或沙龙难以满足客户和律师的业务需求,已成为活动中的普遍共识。
基于上述启发,大成律师事务所将进一步围绕REITs业务优化内部协同和服务布局。首先,持续开展REITs培训与推介活动,本次第二站之后,将继续区分不同客户类型、行业类型、资产类型、产品类型等维度组织系列活动,提升所内律师对REITs实务的理解与运用能力。其次,加强北京总所与各分所、房建与能源专业组与金融专业组之间的资源互通,凝聚在不动产和基础设施领域积累的客户与项目资源,共同为客户寻找项目投融资合作机会。再次,完善基础设施全流程法律服务能力,在项目前期准备、投融资、建设、运营各阶段强化法律支持,重点关注资本金筹划、合规完善、周期管理和落地监管,协助客户合法合规推进项目。同时,围绕多层次REITs市场,提升在基础资产尽调、资产重组、交易架构、治理机制、交易文件、法律意见及监管沟通等环节的专业积累,帮助客户结合自身情况理解并选择适合的REITs产品。此外,推动项目服务从单一建设环节向全流程统筹延伸,在可研和投融资阶段即关注资产证券化与REITs退出安排,以降低后续纠纷风险,提升项目落地效率。
对于客户而言,上述优化将带来更贴近实际需求的REITs与基础设施法律服务:在项目前端,帮助客户更早识别资本金、合规与退出安排问题;在交易中端,提供资产重组、交易结构、文件起草与监管沟通支持;在项目后端,关注运营管理和资产证券化路径衔接。通过总所与分所、专业组与行业组的协同,大成希望为客户提供更加专业、高效、贯穿项目全生命周期的法律服务。
大成律师事务所将继续秉持专业化、一体化发展理念,以不动产与基础设施REITs系列交流活动为契机,持续深化专业研究、业务培训和跨所协同,在服务客户、服务国家重点工程和基础设施建设的过程中,与行业伙伴共同推动REITs市场健康发展,为盘活存量资产、扩大有效投资和产业可持续发展贡献法律专业力量。
